北自科技IPO过会：毛利率低于同行可比公司均值

每经记者 张明双 

　　7月28日，文告上交所主板IPO的北自所(北京)科技发展股份有限公司(以下简称北自科技)到手过会。

　　北自科技主要从事以自动化立体仓库为中枢的智能物流系统的研发、筹备、制造与集成业务，主要客户包括蒙牛乳业(HK02319，股价27.450港元，市值1082亿港元)、伊利股份(SH600887，股价28.25元，市值1798亿元)、五粮液(SZ000858，股价177.98元，市值6908亿元)等著名企业。

　　《逐日经济新闻》记者防范到，北自科技曲折控股激动适度的机科股份(NQ835579，股价14.09元，市值13.19亿元)肯求北交所IPO注册已于2023年1月得到应承批复。机科股份也属于智能物流行业，与北自科技是否存在同行竞争的问题，是北交所多轮问询函及上市委审议主张的弥在意情点，亦然上交所对北自科技审核问询函的首个问题。

　　据北自科技显露，2020~2022年，机科股份也面向智能制造规模销售智能物流家具。北自科技暗示，两边业务在家具步地、主要建设、下旅客户等方面均存在显贵各异，不组成本色同行竞争或潜在同行竞争。

　　两边重迭客户数目较少

　　　北自科技前身北京利玛环太科技有限公司主要从事太阳能真空集热管筹生意务。2018年10月，北京机械工业自动化讨论扫数限公司(以下简称北自所)以物流功绩部的主要钞票和业务对该公司进行重组，公司改名为北自科技，主营业务也随之变更为现存主业。

　　值得防范的是，北自科技曲折控股激动中国机械科学讨论总院集团有限公司适度着多家智能制造规模企业，其中机科股份与北自科技同属于智能物流行业。

　　机科股份主营业务为以智能挪动机器东说念主温和力运送装备为中枢的智能运送系统以及配套的智能装备和管事，其在回应北交所上市委员会审议主张时先容，公司提供以自动诱掖运载车(AGV)为中枢的智能运送系统，属于智能物流中的智能运送；北自科技属于智能物流中的智能仓储。北自科技与机科股份均暗示，两边家具不行相互替代，不存在疏浚或相同业务。

　　事实上，两边均销售智能物流家具。2020~2022年，北自科技显露机科股份的智能物流家具收入永别为1.63亿元、1.55亿元和9428.12万元，占北自科技主营业务收入比例永别为14.70%、11.62%和5.95%，智能物流家具主要为AGV、冶金重载有制度导车辆(RGV)。不外，北自科技暗示，仅AGV业务与公司组成潦倒游关系，RGV与公司不存在业务关联。

　　那么，北自科技与机科股份的主要家具有哪些具体各异？审核问询函回应露馅，北自科技向客户寄托的家具为包含立体存储功能的智能物流系统，机科股份AGV/AMR等业务向客户寄托的家具为或者杀青目田旅途搬运或重载搬运功能的智能挪动机器东说念主，两边在家具步场地面存在显贵各异。

　　然而《逐日经济新闻》记者防范到，北自科技与机科股份存在重迭下贱规模、重迭客户和供应商的情况。下贱诓骗规模方面，两边在医药行业存在重迭。此外，2020~2022年，北自科技与机科股份重迭客户数目为9个，公司对重迭客户的销售收入永别为648.11万元、3062.55万元和6477.83万元；重迭供应商共66家，其中两边累计交易额均在100万元以上的为13家。

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　　关于与机科股份客户、供应商重迭，北自科技暗示，两边重迭客户数目较少且销售收入占比拟低，家具和管事存在较大各异，两边不存在竞争性或替代性；少许重迭供应商为行业内有一定影响力的企业，除向北自所采购不同的专用建设外，采购商品为工业自动化规模基础元件或通用建设，系字据自己业务需要寂然开展。

　　有代得益款等关联交易

　　　《逐日经济新闻》记者防范到，北自科技向客户寄托的智能物流系统由多种装备组成，其中杀青运送功能的AGV系统为机科股份主要家具，位于公司产业链上游。

　　北自科技并不具备AGV系统研发、筹备和坐褥才智，所需建设会向AGV系统制造商进行采购，并将其当作镶嵌智能物流系统的子系统，不合外单独销售。2020~2022年，北自科技部分样子向机科股份采购AGV系统，购买商品金额永别为1264.54万元、359.04万元和233.89万元，占各期采购的AGV系统比例永别为46.79%、17.13%和39.05%。

　　在采购价钱方面，2020~2022年，北自科技向机科股份采购AGV系统的价钱，均低于同样子比价供应商报价，各异率为2.50%~9.78%。

　　北自科技暗示，机科股份在上述样子中报价相对较低而中标。据公司显露，在“郑州东方雨虹砂粉科技有限公司立体库”等样子中，机科股份报价高于中标供应商报价，因此比价供应商中标。公司翌日向机科股份采购的AGV系统展望不会出现大幅增长。

　　现实上，北自科技不仅与机科股份存在关联交易，还与控股激动北自所存在关联销售、关联采购、关联租出、关联担保、代发工资、代得益款与保证金、市欢体投标等较多关联交易事项，由此上交所还针对公司的寂然性进行了问询。

　　北自科技暗示，公司关联采购及销售占比拟低，关联租出替代难度低，关联入款、关联担保、关联告贷、关联方代发工资等关联交易均已远离，展望翌日不会再发生。

　　2018年，北自科技业务迁徙后握续数年仍由北自所代得益款、保证金，2020~2022年代得益款、保证金金额永别为2558.17万元、1892.44万元和394.93万元，主要系样子周期较长和部分客户里面处理身分影响，翌日不会新增代收事项，仅少许款项仍需由北自所代收。

　　此外，2020年9月，北自科技与北自所组成市欢体共同参加五粮液立体库样子投标，北自科技当作市欢体牵头东说念主，是样子投标和实践主体。进行市欢体投标，主要系五粮液立体库样子体量较大，对投标东说念主总钞票、净钞票等财务主见条目较高。

　　北自科技称，五粮液立体库样子收款、筹备、采购、实施等一系列责任均由北自科技寂然实践，北自所并未参与该样子上述筹商责任，资本、收入均由公司承担或享有，两边之间不波及资金交游或业务结算，公司具备寂然获取业务的才智，业务开展、招投标等订单获取不依赖控股激动。

　　权略扩大物流建设产能

　　　2020~2022年，北自科技的主营业务毛利率永别为12.87%、16.69%和17.01%，固然握续高潮，但仍然大幅低于同行业可比公司平均水平；8家同行业可比公司毛利率平均值永别为26.07%、21.14%和21.62%，毛利率中位值永别为24.66%、22.66%和23.97%。

　　关于毛利率较低的原因，北自科技暗示：一方面，公司物流建设之外采为主，自产部分占比拟低拉低了样子举座毛利率；另一方面，公司单个样子范围较大，大型样子毛利率相对较低但毛利额相对较高。

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　　2021年和2022年主营业务毛利率有所提高，主要系北自科技于2021年1月收购物流建设供应商湖州德奥机械建设有限公司(以下简称湖州德奥)，杀青部分托盘运送建设的自产，自产比例的进步使得公司举座毛利率高潮。

　　字据本次IPO权略，北自科技拟召募资金6.50亿元，其中投资总数最大的募投样子为“湖州智能化物流装备产业化样子”，由湖州德奥当作实檀越体，拟插足召募资金3.36亿元。

　　北自科技合计，上述样子的实施将杀青物流建设产能扩大，募投样子达产后建设自产比例将有所提高，对毛利率酿成有意相沿。

　　招股表现书(上会稿)辅导了毛利率筹商风险，公司样子毛利率受阛阓竞争、样子复杂进度、建设成立、实施周期等身分影响，若上述身分中出现一项或多项发生要紧不利变化，或行业举座毛利率握续下跌，可能导致公司毛利率下跌或大幅波动，最终影响公司盈利才智。

　　关于本次IPO筹商事宜，2023年7月26日上昼，《逐日经济新闻》记者致电北自科技并发送了采访邮件澳门巴黎人彩票网，但铁心发稿未获回应。